不良处置变局:资产包最高降价3成不金按下暂停
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  作为中国处置银行坏账的主要手段,当前不良资产包价格开始回落。但由于不良资产并无公允价值,这一回落,究竟是“回调”还是“下跌”,业内看法不一。

  AMC人士和银行人士主要认为,资产包价格属于回调,但幅度不大,原因在于受之前“抢包”影响,上一手成本仍较高。

  从事不良资产处置业务的人士则抱有另一种看法,认为不良资产包价格已经下调10%-30%。

  过去几年,一些AMC在不良资产市场上高价“抢包”,以迅速做大规模。最近半年,行情出现了新转变,四大AMC、地方AMC开始召开不良资产推介会,并在淘宝网上售“包”。

  不良资产包价格回落的原因,既有不良资产包供应加大、监管对不良认定趋严的因素,也与近两年投向不良资产的资金渠道受限有关。数位不良资产业内人士对21世纪经济报道记者人士表示,自去年末以来,投向不良资产的私募基金备案新增困难。

  在宏观经济调整背景下,中国的不良资产处置行业从“抢包”到回归理性,在投资者风险偏好裂变、资产包价值不确定性增大的情况下,如何形成公允的估值报价和有序的不良资产市场。

  目前不良资产处置市场并不透明,也无公允价格。据受访业内人士透露,自去年末至今,不良资产包价格大约下降了10%-30%。

  一位华北不良处置行业人士表示,不良资产包的底层资产都是混合的,其中既包括住宅房产等较受欢迎的资产,也有商铺、写字楼等不易处置的资产。以一线元的不良资产包,现在的价格大约为0.6元。部分二线城市的不良资产包,去年0.6元的价格也降到了0.5-0.6元。

  90次,有的资产包竞价异常激烈,超出银行预期。但今年一季度开始,资产市场很快进入下滑趋势。去年某资产管理公司大概拿了我们48%的资产包,今年到目前不到10%。”

  规模在1亿-3亿元的小型资产包最受欢迎,不良资产市场逐渐回归理性,资产包价格可能回落10%左右。

  90天以上逾期划为不良,现在又鼓励银行将逾期60天以上贷款划为不良。目前还在征求意见阶段,一旦正式颁布施行,客观上会加大银行不良资产指标控制的压力。另外,银保监会将五级贷款分类法扩展至近几年大量增加的投资类资产,而部分银行的金融资产占比已接近或超过贷款占比。

  四大AMC这两年营收压力比较大,之前“抢包”过于激烈,价格攀升后,AMC利润被摊薄。

  今年资管公司收包态度相较去年较为积极,四大AMC收包则更加审慎,市场份额为次要问题,总体上价格稳中有降,3-4折是公认的水平。

  自去年末以来,投向不良资产的私募基金备案已很难新增,目前新发产品只能通过扩大套用已备案的基金规模。

  “其他类”。根据基金业协会私募基金公示查询,带有“不良资产”字样的私募投资基金最新一笔备案时间为2018年11月5日,此后再无更新。

  部分专门从事不良资产处置的私募基金现金流断裂,出现违约。例如,2018年12月,一家从事不良资产处置的私募基金——东方成安实控人与总裁双双失联,不良资产包债权金额为110亿。

  投向不良资产的资金渠道在减少。从根本而言,不良资产的价值在于作为抵质押物的底层资产的土地、房产等固定资产上。受经济下行压力影响,这些资产变现能力已大不如从前,不良资产的周转速度和回报变得漫长,投资不确定性增加。返回搜狐,查看更多

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